价值投资关注的更多的是更长历史时期内的大的波动，对大的周期性低谷和泡沫有精准的判断。

新华优选踏准国瓷材料持有单只创业板股票数量占流通股比例居前两位且该股票上涨的基金分别为新华优选成长和华商领先企业。旗下基金重仓创业板股票数量最多的3家基金公司分别是景顺长城、华安和招商，旗下分别有13只、12只和12只基金重仓持有创业板个股。

WIND资讯显示，截至二季度末，共有68家基金公司的418只基金重仓持有142只创业板个股。截至昨日，创业板指数年内涨幅达83%，而同期上证指数下跌4.99%。景顺长城基金、华安基金和招商基金旗下分别有13只、12只和12只基金重仓持有创业板个股，是重仓创业板股票基金数量最多的3家基金公司。位居持有单只创业板股票市值占基金净值比例第二和第三位的基金分别为银河竞争优势成长和工银瑞信稳健成长，其中银河竞争优势成长基金持有盛运股份49.39万股，持股市值为1525.19万元，持股市值占基金净值比为10.03%。基金持股数量占流通股比例最多的3只创业板股票分别是碧水源，银邦股份和恒泰艾普，基金持股数量分别为1.66亿股、1459.65万股和3194.85万股，持股数量占流通股比例分别为32.39%、31.19%和30.30%。

此外，兴全轻资产、华宝兴业先进成长和广发聚瑞等11只主动股基均重仓持有6只创业板股票。从基金持有创业板股票市值占基金净值比角度来看，中邮中小盘灵活配置基金持有万邦达142.14万股，持股市值为5557.70万元，持股市值占基金净值比例为10.12%，是持有单只创业板股票市值占基金净值比例最大的基金。此外，值得关注的是，证监会9月27日召开例行发布会表示，监管层正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。

风险因素暗藏不过，与第三季度一路震荡上扬不同，第四季度的情况将变得更加复杂，行情或许也不会如此一帆风顺。标签：第三季度|第四季度|流动性责任编辑：王华峰 王华峰。上一次连续3个月收阳是在2010年第三季度。从主题投资的角度来看，方正证券(行情, 问诊)认为，新增长点、改革红利、消费主题三条主线仍然有望在第四季度延续，但需规避前期涨幅过高的伪新兴、伪成长类股。

从上市公司业绩层面来看，表现并未明显改善。8月份数据显示，流动性M2和M1指标回升的势头有所放缓，流动性先行指标信贷增速依然处于下滑趋势之中，加上第四季度美联储退出QE的预期加强，热钱继续流出新兴市场，预计整体流动性依然处于回落趋势之中。

与此同时，第三季度中国经济回暖之后，市场预期从管理层政策取向与调控意愿、房地产与基建投资、工业补库存动力等因素判断，第四季度经济增速将适度回落，近期主要工业品价格震荡回落也预示经济阶段性反弹动力趋弱。对于自贸区题材，瑞银证券认为，尽管自贸区概念短期行情告一段落，但是从中长期来说，自贸区的制度红利对上海本地金融、交运、商贸股票仍是利好。德邦证券认为，流动性改善幅度有限，第四季度延续偏紧。至此，A股实现单月和第三季度收阳，上证综指9月涨幅达3.64%，第三季度涨幅达9.88%。

从基本面来看，汇丰9月中国制造业PMI预览指数为51.2%，较8月终值的50.1%上涨1.1个百分点，该数据创下6个月以来的新高。A股连续3个月上涨，市场做多热情被充分调动起来。深圳一家私募基金人士对《国际金融报》记者表示，另外，值得关注的是政策面的利好。9月中旬以来，上证综指出现了小幅回弹，在经济回暖趋势还没有明显负面变化时，节后股指继续下行的空间较为有限，10月份大盘向上反弹依然值得期待。

统计数据显示，截至9月末，已经披露第三季度业绩预告的820家公司数据显示，前三季度净利润同比增速中值约7.5%，合并金融板块净利润约增长10.2%，与第一季度和中报持平。改革红利延续根据9月的市场表现，信息服务、商业贸易、医药生物、餐饮旅游、农林牧渔、信息设备等成长与消费板块领涨。

不过，短期来看，10月份仍然具有较好的投资机会。证监会的发言表明，在11月十八届三中全会召开前，新股发行重启的概率非常小，这对稳定当前A股市场信心将会起到积极作用。

9月经济连续企稳回升、制度改革红利预期及流动性略有改善等，是A股震荡上扬的主要原因。该机构认为，自贸区总体方案与首批实施措施没有超预期的内容，加上A股市场相关股票涨幅很大，短期内获利回吐压力较大。接下来，土地改革、民营银行、国有企业改革等投资主题相关个股亦有回调的风险。对于十八届三中全会深化改革的政策预期，有望在节后得到进一步强化。瑞银证券认为，自贸区投资主题或暂告一个段落。从三季报业绩预披露的情况来看，TMT(科技、媒体、电信)、地产产业链及医药三大板块业绩预告增速居前，因此，未来TMT和医药行业仍然具有较大的潜力。

结合7月、8月国家统计局发布的经济数据来看，宏观经济企稳回升的势头基本确立，第三季度经济回暖成为大概率事件A股连续3个月上涨，市场做多热情被充分调动起来。

对于十八届三中全会深化改革的政策预期，有望在节后得到进一步强化。该机构认为，自贸区总体方案与首批实施措施没有超预期的内容，加上A股市场相关股票涨幅很大，短期内获利回吐压力较大。

三条主线涉及的行业主要是TMT、节能环保，土地流转、现代农业、民间金融，医疗、食品、旅游、商贸等。证监会的发言表明，在11月十八届三中全会召开前，新股发行重启的概率非常小，这对稳定当前A股市场信心将会起到积极作用。

不过，经过十一长假的休整，加之外围市场的变化，第四季度的情况将变得更加复杂，市场氛围可能发生了微妙的变化利好政策维稳9月最后一个交易日，沪深两市股指尽管表现平平，但小幅上涨的表现，还是成功维持了金九格局。改革红利延续根据9月的市场表现，信息服务、商业贸易、医药生物、餐饮旅游、农林牧渔、信息设备等成长与消费板块领涨。此外，值得关注的是，证监会9月27日召开例行发布会表示，监管层正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。标签：第三季度|第四季度|流动性责任编辑：王华峰 王华峰。

风险因素暗藏不过，与第三季度一路震荡上扬不同，第四季度的情况将变得更加复杂，行情或许也不会如此一帆风顺。不过，短期来看，10月份仍然具有较好的投资机会。

9月经济连续企稳回升、制度改革红利预期及流动性略有改善等，是A股震荡上扬的主要原因。流动性和经济回暖的持续性是第四季度市场最关注的问题。

8月份数据显示，流动性M2和M1指标回升的势头有所放缓，流动性先行指标信贷增速依然处于下滑趋势之中，加上第四季度美联储退出QE的预期加强，热钱继续流出新兴市场，预计整体流动性依然处于回落趋势之中。瑞银证券认为，自贸区投资主题或暂告一个段落。

从主题投资的角度来看，方正证券(行情, 问诊)认为，新增长点、改革红利、消费主题三条主线仍然有望在第四季度延续，但需规避前期涨幅过高的伪新兴、伪成长类股。从上市公司业绩层面来看，表现并未明显改善。9月中旬以来，上证综指出现了小幅回弹，在经济回暖趋势还没有明显负面变化时，节后股指继续下行的空间较为有限，10月份大盘向上反弹依然值得期待。深圳一家私募基金人士对《国际金融报》记者表示，另外，值得关注的是政策面的利好。

接下来，土地改革、民营银行、国有企业改革等投资主题相关个股亦有回调的风险。统计数据显示，截至9月末，已经披露第三季度业绩预告的820家公司数据显示，前三季度净利润同比增速中值约7.5%，合并金融板块净利润约增长10.2%，与第一季度和中报持平。

结合7月、8月国家统计局发布的经济数据来看，宏观经济企稳回升的势头基本确立，第三季度经济回暖成为大概率事件。从三季报业绩预披露的情况来看，TMT(科技、媒体、电信)、地产产业链及医药三大板块业绩预告增速居前，因此，未来TMT和医药行业仍然具有较大的潜力。

改革红利一直贯穿第三季度的行情，自贸区概念、土改概念就是最佳代表，在十八届三中全会召开前，政策红利依然会主导市场，并且积极地发挥影响。从基本面来看，汇丰9月中国制造业PMI预览指数为51.2%，较8月终值的50.1%上涨1.1个百分点，该数据创下6个月以来的新高。